Ja, schatkistbedrijven zouden tegen een premie ten opzichte van de NAV moeten handelen Wat? 🧵

Er is momenteel veel wrijving en inefficiëntie tussen tradfi en crypto. We bevinden ons in de vroege dagen van convergentie.

Schatkistbedrijven verminderen enige wrijving: DAT kan staken of aan DeFi doen terwijl ETF dat niet kan Misschien heeft de token geen ETF Of de token kan niet gemakkelijk in de VS worden gekocht Of aandelen en crypto hebben verschillende belastingen zoals in Japan Of schuldeninvesteerders willen blootstelling aan de token via converteerbare obligaties

⬆️ dat is wat ik bedoel met wrijving en inefficiëntie

Laten we nu de (financiële) wiskunde doen. Als je alle ETH in een DAT kunt staken, zou de intrinsieke waarde hoger moeten zijn dan een 1,0mNAV. Meer als 1,2-1,3x.

Voeg dan enkele van de andere factoren toe en je krijgt een hogere mNAV.

En als het bedrijf zijn tokens/aandelen consistent kan laten groeien, zou de intrinsieke waarde van de mNAV hoger moeten zijn. Het uitgeven van aandelen tegen een hoge mNAV vergroot snel het aantal tokens per aandeel.

Zullen deze fricties voor altijd aanhouden? Absoluut niet. Voldoen DAT's vandaag de dag aan een marktbehoefte? 💯

Naarmate meer traditionele fondsen beginnen met het verhandelen van tokens, verdwijnen sommige van de inefficiënties. Dat begint net te gebeuren, maar het zal nog tijd kosten (Dit is daadwerkelijke convergentie)

Oh en 100% DATs helpen om tradfi-investeerders te onderwijzen over protocollen, waardoor ze zich voorbereiden op tokenhandel.