HNT er opp 64 % siden vi kalte bunnen 23. I samme periode: BTC: +13,4 % ETH: +53,5 % SOL: +20,7 % AAVE: +37,2 % Til alle likvide midler - ja @MessariCrypto har alfa.

1/ Er Plasma onchain stablecoin beta? Viktige ting fra min siste @MessariCrypto-rapport: Med Plasmas XPL offentlige salg i morgen, her er hvordan vi tenker på produktet. Tråd 🧵

Svinnende tro på pengepremien Viktige ting fra min siste @MessariCrypto-rapport Vi tror markedet beveger seg bort fra ideen om at L1-tokens primært skal verdsettes på monetær premie. Dette rammeverket, der tokenpriser skalerer med økonomisk aktivitet på kjedenivå, fikk gjennomslag tidlig i 2024, med FDV til kjede-BNP-korrelasjoner som nådde en topp like under 0,2. Men disse korrelasjonene har siden kollapset til nær null, noe som peker på en bred markedsavvisning av tesen om monetær premie. I stedet har REV begynt å vinne terreng. Mens den absolutte korrelasjonen mellom FDV og REV fortsatt er lav på 0,07, overstiger den nå BNP. Vi ser dette som et tidlig signal om at markedene kan lete etter et mer holdbart verdsettelsesanker som knytter pris til verdifangst i stedet for rå aktivitet. Bitcoin er fortsatt den dominerende makrofaktoren, med sterkere korrelasjoner enn enten BNP eller REV. Det er viktig at Bitcoin fortsatt dominerer som makroanker. FDV-korrelasjoner med BTC er fortsatt mye sterkere enn med enten BNP eller REV. Dette gjenspeiler mønstre i tradisjonelle markeder, der risikoaktiva ofte handles tettere med jevnaldrende enn med deres fundamentale forhold. Men under det makrolaget er budskapet klart: markedet ser ikke lenger ut til å tro på den monetære premiefortellingen. Hvis et verdsettelsesanker dukker opp, er det REV. I den fullstendige rapporten evaluerer vi vekstforventninger og REV-multipler på tvers av store L1-er, og gir vårt perspektiv på hvordan ulike verdsettelsesmodeller står opp i dagens marked. Tilgjengelig for Messari Enterprise-abonnenter her:

Svinnende tro på pengepremien Viktige ting fra min siste @MessariCrypto-rapport Vi tror markedet beveger seg bort fra ideen om at L1-tokens primært skal verdsettes på monetær premie. Dette rammeverket, der tokenpriser skalerer med økonomisk aktivitet på kjedenivå, fikk gjennomslag tidlig i 2024, med FDV til kjede-BNP-korrelasjoner som nådde en topp like under 0,2. Men disse korrelasjonene har siden kollapset til nær null, noe som peker på en bred markedsavvisning av tesen om monetær premie. I stedet har REV begynt å vinne terreng. Mens den absolutte korrelasjonen mellom FDV og REV fortsatt er lav på 0,07, overstiger den nå BNP. Vi ser dette som et tidlig signal om at markedene kan lete etter et mer holdbart verdsettelsesanker som knytter pris til verdifangst i stedet for rå aktivitet. Bitcoin er fortsatt den dominerende makrofaktoren, med sterkere korrelasjoner enn enten BNP eller REV. Det er viktig at Bitcoin fortsatt dominerer som makroanker. FDV-korrelasjoner med BTC er fortsatt mye sterkere enn med enten BNP eller REV. Dette gjenspeiler mønstre i tradisjonelle markeder, der risikoaktiva ofte handles tettere med jevnaldrende enn med deres fundamentale forhold. Men under det makrolaget er budskapet klart: markedet ser ikke lenger ut til å tro på den monetære premiefortellingen. Hvis et verdsettelsesanker dukker opp, er det REV. I den fullstendige rapporten evaluerer vi vekstforventninger og REV-multipler på tvers av store L1-er, og gir vårt perspektiv på hvordan ulike verdsettelsesmodeller står opp i dagens marked. Tilgjengelig for Messari Enterprise-abonnenter her:

1/ Kryptos rolle i den endelige adskillelsen Høydepunkter fra min nylige Messari-rapport. En endelig adskillelse skjer i programvare, og krypto vil akselerere finansialiseringen. Vi er i de tidlige omgangene, og mange mennesker følger ikke med ennå. Her er scoopet 🧵👇:

1) En verdsettelse av $PUMP Viktige takeaways fra min siste Messari-rapport Jeg bygde en modell for $PUMP som plasserer tokenet til en FDV på $7B. Men det er ett stort forbehold. Slik gjorde vi det 🧵👇:

L1-verdsettelsen er fortsatt stort sett uavklart. Mange tilnærminger sammenligner nettverk direkte, noe som hjelper med relativ posisjonering, men avslører ikke en L1s sanne verdi. Tre kjernerammeverk har dukket opp: - REV - Monetær premie - Krav til sikkerhet Få mer informasjon ➡️

Etter en månedlig avkastning på 6000%+ sitter @TAOHash (SN14) nå på #2-stedet for Bittensor-utslipp. Dens insentivtilbakemeldingssløyfe har fått ~2.5 EH/s i hashrate (og 6+ på topp) på bare noen få uker. Dette nærmer seg nivåene til noen av de største børsnoterte gruvearbeiderne.

Messari 🤝 @vaneck_us Bli med Pranav Kanade og Wyatt Lonergan for å diskutere fremtiden for globale betalinger og økonomisk tilgang 5:41 Bruk av stablecoin 15:53 Tokeniserte eiendeler 23:33 Grenser på kjeden 28:15 DePIN-infrastruktur 44:53 Undertøy

Hvem driver tokenisert statskassevekst? Viktige ting fra min siste @MessariCrypto-rapport Tokeniserte statsobligasjoner har krysset 5 milliarder dollar i markedsverdi, noe som gir næring til snakk om at TradFi kommer på kjeden. Men data på lommeboknivå peker den andre veien. Rundt 64 % av tokeniserte statsobligasjoner på Ethereum holdes av avkastningsbærende stablecoin-protokoller. Over 90 % av USCY støtter Usuals USD0++. Omtrent halvparten av BUIDL eies av Ethena for USDtb. På tvers av nettverk blir nesten halvparten av alle tokeniserte statsobligasjoner nå brukt som stablecoin-sikkerhet. TradFi kan levere produktet, men etterspørselen kommer fra krypto-innfødte brukere. Tokeniserte statsobligasjoner vokser også etter markedstopper, og stiger etter hvert som bredere kryptopriser avkjøles. Selv om de ikke handler omvendt til markedet, antyder dette mønsteret at de kan begynne å oppføre seg som en risiko-off-eiendel, med etterspørsel som tar seg opp når sentimentet blekner. Fremtidig vekst kan forbli syklisk hvis etterspørselen er fra likvide og venturefond som roterer under nedadgående trender. Det kan endre seg hvis nye integrasjoner tar tak, børser som bruker dem som sikkerhet, eller protokoller som flytter ledige eiendeler til statsobligasjoner.