現在、下院では、ジーニアス法案、クラリティ法案、反CBDC法案が議会を通過していることをめぐって、ちょっとした混乱が起きています。 私は、ここで何が問題になっているのか、そしてここでいくつかの可動部分があるのか、そしてほとんどの当事者が自分たちが望むものを最大限に活用するための最適な道筋は何かを組み立てたいと思いました(いつものように、良い交渉は一部の人々に不満を残すものです)。 私を知っている人は、私がステーブルコインの大きな支持者であることを知っていますが、これについて探求しながら、その理由を説明しようと思います。また、私が単に暗号を稼いでいるだけだとか、あるいは政治的な動機があるだけだと考える人もいるかもしれません。あなたは私が暗号を嫌っているとさえ思っているかもしれません(あなたが暗号のパーミッションレスなマックスの一部である場合)。皮肉なことに、私はこのトピックについて両側から投石器や矢をキャッチする傾向がありますが、ここでは政治的な傾向を脇に置いておこうとしていますし、確かに暗号業界に恩恵を与えようとしているわけではありません(私がこれから言おうとしていることの一部に多くの人が同意しないでしょう)。 では、まず、何が問題になっているのでしょうか?Geniusはすでに上院を通過しており、可決されれば、トランプ大統領の机の上に置かれることになります。それは小さなことではありません!一方、クラリティ法案と反CBDC法案は上院を通過していませんが、後ほど示唆しておきますが、もし通過したとしても、今週、あるいは夏の間に上院で動くとは思えません。そこでは、マクヘンリー前議長やウォーターズ前議長から、リッチー・トーレスやワイリー・ニッケルのような民主党員、ウォーレン・デビッドソンやマイク・フラッドのような共和党員まで、下院の多くの個人が行っている仕事と全く同じように、上院による将来の仕事の基礎となるものを作るために、長期戦を演じているのです。 ジーニアス法案につながります。 このような状況で、まず最も重要なことは、ジーニアスを動かすことだと思います。それがライブです!これはできるだけ早く法律になる可能性のあるものであり、泥沼にはまり込むのではなく、それを動かし、アメリカのために正しいものにすることが重要です。なぜでしょうか。 1 - 世界の他の国々は、アメリカが暗号に目覚めたことに気づいています。中国が独自のステーブルコインプロジェクトを復活させ始めたことをご存知ですか?香港では規制の枠組みが動いている?グローバルレベルで競争するために、さまざまなピースが配置されていることをご存知ですか?もしアメリカ合州国が、我々が試合に勝つ構えをしていた直前に、1ヤードラインでボールをファンブルすれば、この法案を可決しないことで、我々は他の国々に、我々から金融システムの未来を盗む機会を与えることになる。他のことはさておき、あなたがアメリカ人、共和党員、または民主党員である場合、これはおそらく国家的および経済的安全保障の観点からミッションが不可欠であることに同意できるものです。私たちはこれを成し遂げなければなりません。中国だけではありません。クリスティーヌ・ラガルド首相とEUは、ステーブルコインの競争相手としてデジタルユーロを推し進めるようになってきています。みんな起きています。ゲームが始まったら、眠っていることはできません。 2 - CBDCや国家による金融レールの管理に反対しているのであれば、長期的にこれに対抗する最善の方法は法律ではありません。それはプライベートマーケットです。アメリカには政府が運営するAI企業はなく、政府が運営する食料品店もありません。しかし、私たちは最高のテクノロジー企業、サプライチェーン、ロジスティクス企業、そして全体的な経済的成果をどこにでも持っています。それはどうしてですか。民間部門。多くの市場経済学者の言葉を借りれば、ハビエル・ミレイ政権下のアルゼンチンで最近起きた経済の奇跡を引き合いに出して、政府として私たちができる最善のことは、時には邪魔にならないようにすることです。私は確かに、長年の銀行家として、ここでそれを信じています。実際、米国で発生した多くの金融危機や問題の根源は、政府が市場(住宅ローンや学生ローンなど)に介入することから始まります。少ないことは、時には多いことです。 3 - 同様に、CBDCについて心配しているのであれば、私たちは孤立してスタートするわけではありません。私は今年初め、下院金融委員会の調査小委員会で証言しました(マウザー議長、機会を与えていただき、私が提案した改革を真剣に受け止めてくださったことに改めて感謝します)。現在の銀行規制の枠組みは素晴らしいものではありません。消費者や企業は、規制当局によって密室で悪用され、不公平な経済協定に縛られる可能性があり、第三者主義は膨大な量の情報を一掃しています。ある意味では、私たちはすでにCBDCの監視部分を持っています。したがって、その戦いを戦いたいのであれば、銀行規制の改革と第三者主義の改革は、将来のCBDCを禁止するものではなく、死ぬための丘(議長、しゃれではありません)になることをお勧めします...現在のシステムがすでに持っているプロパティはありますか?将来の世代が、どの政党にも悪用されない金融システムを受け取るために、存在するものを改革しようではありませんか?それは正しい戦いです。 4 - 最後に、ステーブルコインは単に消費者にとってより良いものです。あなたが預金に対して支払われる利回りを得るつもりがないことを受け入れるならば、あなたは基礎となるエンティティが商業用不動産の億万長者に巨額のボーナスを支払うために大量のリスクを冒すことを好むでしょうか、それともそれは単にt-billを購入して家に帰ることを好むでしょうか?銀行は前者を行います。ステーブルコインは後者を行います。オハイオ州、ミシシッピ州、アリゾナ州、アイダホ州、オレゴン州などの平均的なアメリカ人にとって、ステーブルコインを移動させることは非常に労働者に有利です。唯一の敗者は、金持ちの銀行家たちだ。 さて、政治の戦術的現実に移ると、上院では明晰さがすぐには動かないでしょう。そこでの教育活動は重要になるでしょう(通路の両側のスタッフが私に言ったように)。この法案に関する懸念は重大です。例えば、多くの既存のエキゾチックな金融商品を「分散型」のフレームワークに本当に衝撃的なものに適合させるような方法でトークン化し始めると、規制の裁定取引の問題が大きくなる可能性がありますが、もしClarityの大きな勝者がJPMの私の古いデスクのようなデスクであれば、絶対に誰も幸せにならないことを保証します。彼らは、分散化して、死亡率スワップのような本当に奇妙なものを捨てる方法を見つけ出すのですそのリスクの大部分は、個人投資家にかかっています。完璧ではありません。これは本当に良い最初の草稿であり、努力であり、暗号会社(Coinbaseやa16zなど)と立法者とスタッフの両方に敬意を表します(アメリカ全体はアリソンとポールに感謝の意を表しているが、それでもアメリカ人の圧倒的多数は彼らが誰であるかを知ることはないだろう)。 しかし、今は立法上、完璧を善の敵にする場合ではありません。Moving Clarityは、反CBDC条項の有無にかかわらず、それを法律化するわけではありません。それは上院に打撃を与え、大量の作業を必要とし、最終的にはそこに移動するかもしれないし、動かないかもしれない。上院の銀行委員会で演壇に立ち、農業委員会とも調整して、何かを動かすために両側で十分な票を得ようとすると、ダイナミクスはまったく異なります。大変なことになるでしょう。それは複雑になるでしょう。 最後に、クラフトマンシップが重要です。現在の反CBDC法案は、信じられないほど善意のものだと思いますが(私は超監視通貨に強く反対しており、過去には公の場で、ユビキタスな電子記録や第三者主義がある世界でのBSAの合憲性に対する疑念を公に語っています。それは憲法上の権利をめぐる終焉のように思えます)、メカニズム的には問題があります。現在の法律についての私の読みでは、FRBの現在の電子台帳を禁止する可能性があることが示されていますが、それは面白そうに聞こえますが、それがFedwire、ACHをレンガにし、銀行に大量のお金を閉じ込める可能性があることに気づくまでは。それは良くありません!だからといって、何かを動かそうとすべきではないと言っているのではなく、ジーニアスの通過を条件付けて、特にそれを動かすことは致命的な間違いであり、中国が米国政府がつまずかないように祈っている類のことだと言っているのです。 だから、それはやめましょう。Move Geniusは、アメリカにとって、すべての人々にとって重要なことです。カレンダーが敵にもならないように、そして私たちが躊躇している間に地政学的な敵が優位に立つことができないように、今すぐそれを行ってください。明確さと反CBDC法案は重要ですが、同じように国家安全保障にとって重要な問題としてすぐに実行できるわけではありません。それらについては妥協や将来の議論があるべきであり、また可能なのだが(それらを組み合わせたいと望んだ人々には申し訳ないが、上院の政治的現実がそれを不可能にしている)、過去40年間で最大のドルと人権の拡大を核に押し出す価値はない、ニッチな証券の難解さについて屁理屈をこねる価値はない。 実は、もう一歩踏み込んでいきます。私は@WarrenDavidson @ElectFrench @BryanSteil全員に直接会いました。アメリカ人は、政治家は口ひげを生やした悪役であるという風刺画を持っていますが、彼らはそうではありません。誰もが私を尊敬して接し、これらの問題について深く考え、アメリカとその有権者や支持者のために正しいことを成し遂げようとしています。しかし、彼ら全員に会ったことで、彼らが部屋に集まり、これを成し遂げることができると確信しています。なぜなら、それは関係者全員にとって正しいことをするためのレガシーを定義することになるからです。