米国はステーブルコインと米国株を使用して、世界的な金融覇権を再び主張しています 何十年もの間、ドルは、世界の金融システムにおいて、一見すると不滅の覇権を握っているように見えた。 しかし、近年、地政学的な緊張、債務の膨らみ、金融制裁の「武器化」により、ドルは弱含んでいます。 現在、米ドルが直面している3つの大きな問題があります 1. リザーブのステータスが低下した 2. 借金は膨らみ続ける 3. 金融の武器化とカウンター・エロージョン 現在、米国の中核戦略は、準拠した米ドルのステーブルコインとトークン化された米国の高品質な資産という2つの柱に依存しています。 並行して、テクノロジー主導のドル価値ネットワークを構築し、世界のデジタル経済が再びドルエコシステムに深く結びつくようにします。 オンチェーンのドルは流通と支払いを解決し、オンチェーンの米国株は高品質の資産を提供しますが、これは実際には第三世界の国々の鋳造権の剥奪です。 (1)柱:規制された「オンチェーンドル」 - 世界の需要を米国債の購買力に変換する 米国戦略の第一の柱は、準拠した米ドルのステーブルコインを世界のデジタル経済のデフォルトの流通媒体にすることです。 最近話題になったLummis-Gillibrand Payment Stablecoin Actなどの主要な法律は、USDCなどの主流のステーブルコイン発行を連邦規制の枠組みに正式に導入するのを加速させています。 この法律の微妙な点は、ステーブルコインの発行者に対して、準備金の大部分を高品質で流動性の高い資産に投資することを義務付けており、短期の米国債を中核的な選択肢としている点です。 これは、グローバル市場でのデジタルドルのすべての購入と使用が、米国政府の債務の間接的な購入とほぼ同等になることを意味します。 このメカニズムは、世界中に広がっている膨大な米国債の新たな買い手の着実な流れを見つけました。 アジアのユーザーがクロスボーダー決済のためにUSDCを購入したり、南米の投資家がステーブルコインを使用して分散型金融(DeFi)市場に参入したりすると、法定通貨の為替資金のほとんどがステーブルコイン発行者に流れ、ステーブルコイン発行者は米国債を準備金として購入します。 業界の専門家や一部の研究機関(アトランティック・カウンシルなど)によると、ステーブルコイン市場が拡大する(2030年までに数兆ドルに達すると予想されている)ため、このメカニズムは今後数年間で数兆ドルの米国債発行への圧力を効果的に緩和し、外部需要を米国金融の直接的な支援に変えると予想されています。 ➤ 第2の柱:トークン化された「オンチェーン米国株」 – グローバル資本を引き付ける ステーブルコインが米ドルの「流動性」問題を解決するとすれば、米国戦略の2つ目の柱は「魅力」問題を解決すること、つまり、米国債や優良株など、米国で最も質の高い金融資産を「オンチェーン」でトークン化し、世界の投資家に好まれるデジタル準備資産にすることを目指します。 ウォール街の巨人ブラックロックが立ち上げたトークン化ファンドBUIDLを特徴とするBUIDLファンドは、信用度の高い短期米国債をデジタルトークンに変換し、ブロックチェーン上で24時間年中無休でグローバルに取引できます。 「リアルワールドアセットトークン化」(RWA)として知られるこのモデルは、グローバル投資家の参入障壁を劇的に下げます。 これまで、一般の国の投資家が米国債や米国株を購入したい場合、口座開設、外貨両替、国境を越えた送金など、面倒な手続きが必要でした。 現在、理論的には、誰でも、どこでも、デジタルウォレットだけでこれらの主要な米国資産に簡単に投資できます。 ブラックロックのCEOであるラリー・フィンク氏は、「あらゆる株式、あらゆる債券のトークン化は、次世代の金融である」と述べています。 この前例のないアクセスのしやすさは、世界の貯蓄を米国の資本市場に効率的に吸い込む強力な資本の魅力を生み出しています。 この二つの柱は孤立して存在しているのではなく、資本の微妙で自己強化的な閉ループを構成している。 世界中のユーザーが自国通貨をUSDCに交換し、ステーブルコイン発行者は準備金を米国債に投資します。 その後、ユーザーはUSDCを使用して、トークン化された米国株または米国債券ファンドを購入できます。 世界中のユーザーの財布から始まり、米国の債務は支えられ、最終的には米国の資本市場に逆流します。 このクローズドループは、従来の金融システムに見られる多くの障壁や摩擦を巧みに回避し、ブロックチェーンテクノロジーの助けを借りて効率を最大化します。 それは米ドルの流通に新たな活力を注入し、米国の中核資産のより広範な世界的な買い手を見つけました。これは、既存の金融秩序のアップグレードであるだけでなく、世界的な金融覇権の将来に関する決定でもあります。