私は、S&Pの価格が、受動的な流れと合理的な根拠のない無意味な行動のばかげた結果であると考える人々に、私はとてもうんざりしています。 私たちが何らかの非合理性に移行したと述べる代わりに、すべてを間違っていると主張するこれらの人々は、鏡を見て、自分自身の「合理性」を問うべきです。 真実は、市場は差し迫った合理的に動いているということです。PERは上昇しているはずです。曲線から外れたレートは下がっているはずです。などなど。 多くの「賢い」人々の非常に限定的で時代遅れの正統性だけが、彼らをこれらの動きを無意味なものとして退けるように導いています。 彼らは完全に間違った第一原理に基づいて行動し、説明するために彼らを絶望に追い込み、絶えず不正確な結論に導きます。