Le persone - specialmente su Ethereum - amano esaltare i stablecoin di recente, ma la dura verità è che generano quasi nessun ricavo onchain per la catena oltre a esistere. Gli emittenti di stablecoin guadagnano miliardi in ricavi, eppure quasi nessuno di essi è onchain. Proviene dall'investimento e dal mantenimento delle riserve offchain. E non c'è modo nativo nel crypto di investire in essi o partecipare a quel ricavo - nessun token, nessun DAO, nessun guadagno (solo un'azione). Nel frattempo, il ricavo onchain generato dagli utenti è in forte calo: -50% dall'inizio dell'anno. I grafici sembrano decenti solo quando aggiungi gli emittenti di stablecoin - uno dei pochi settori ancora in crescita (che non genera ricavi onchain). Tutta questa narrativa del stablecoin come una vittoria è una recente consolazione. È pigra, specialmente su ETH dove quasi ogni grande tendenza dal 2023 è stata mal gestita.