Laporan CPI Juni tidak menggembirakan tetapi tarif bukanlah masalahnya. Masalah sebenarnya adalah bahwa inflasi inti, terutama layanan inti, berdetak lebih tinggi. Itu menunjukkan tekanan struktural yang terus-menerus, kemungkinan terkait dengan pasar tenaga kerja yang masih ketat. Pembacaan semacam ini tidak mendukung kasus Fed untuk mempercepat penurunan suku bunga.

Kabar baiknya? Gundukan ini tidak mematahkan tren disinflasi multi-tahun yang lebih luas. Dan sejauh ini, tidak ada bukti yang jelas bahwa tarif menyebabkan lonjakan harga secara luas. Jadi ini bukan peristiwa yang mengejutkan. Ini hanya pengingat bahwa komponen inflasi yang paling membandel belum tetap. Ikuti @ecoinometrics sebelumnya lebih banyak wawasan berbasis data tentang Bitcoin dan makro.