Los permisos ya son débiles en este punto. John Burns recortó los inicios en un 15% para 2025 ayer. ¿Qué harán todos los "la Fed necesita recortar" osos macro (de facto impulsadores de inflación) cuando los inicios de viviendas bajen un 20% y el desempleo se mantenga en el 4%? Las tasas no bajarán hasta que lo haga el déficit.