Forfatter: Thomas (Tom) Lee (ikke trommeslager) FSInsight.com

Utarbeidet av: Deep Tide TechFlow

Tolk DAT* (Digital Asset Treasury) og BTC/ETH Treasury-strategier

* Stillingen er avtalt av @saylor (administrerende direktør i MicroStrategy).

Casestudie: $MSTR laget en mal for en kryptolikviditetsstrategi.

Siden implementeringen av $BTC-strategien i 2020 har Strategys aksjekurs steget fra $13 til $455.

Utstede:

Hvor mye av økningen i aksjekursen skyldes økningen i prisen på Bitcoin og hvor mye skyldes kryptoreservestrategien?

Bak 35x økningen i $MSTR aksjekurs:

• 11x stammer fra økningen i prisen på Bitcoin ($BTC) fra $11 000 til $118 000
• 25 ganger på grunn av treasury-strategi
• Det vil si at antall bitcoins per aksje øker

Virkningen av treasury-strategier oppveier langt økningen i token-prisene.

$MSTR treasury DAT-strategi (Digital Asset Treasury) øker antall tokens per aksje med:

• Utstedte aksjer > P/NAV (markedsverdi) = økning i antall tokens per aksje
• Tokenprissvingninger reduserer lånekostnadene = høyere avkastning på investeringen (ROI)
• Bruk av konvertible obligasjoner/preferanseaksjer = begrenset egenkapitalutvanning

Forresten:

• $ETH er mer flyktig enn $BTC
• Derfor påvirker denne volatiliteten ETH DAT mer enn BTC DAT.

@grok Produsert følgende tabell (utdrag)

Deep Tide Merk: Denne tabellen viser noen av MicroStrategys (MSTR) innsamlingsaktiviteter siden 2020, da den begynte å bruke Bitcoin som en del av statskassen. Disse inkluderer interne kontanter, konvertible seniorobligasjoner, seniorsikrede obligasjoner, sikrede lån og ATM Equity Program, med nesten alle midler brukt til å kjøpe Bitcoin.

Bitmine kunngjorde sin ETH-treasury-strategi 30 juni 2025, og fullførte transaksjonen 9 juli 2025.

$MSTR eksempel viser at kjøp av tokens kan:

• Øk antall tokens per aksje

$BMNR På den 7th dagen etter fullføringen av den første transaksjonen:

• Kjøpte ETH verdt 1 milliard dollar

$MSTR kjøpte 250 millioner dollar i tokens på samme tid