Autor: Thomas (Tom) Lee (ne bubeník) FSInsight.com

Sestavil: Deep Tide TechFlow

Interpretace strategií DAT* (Digital Asset Treasury) a BTC/ETH Treasury

* Příspěvek byl odsouhlasen @saylor (CEO MicroStrategy).

Případová studie: $MSTR vytvořili šablonu pro strategii krypto treasury.

Od zavedení strategie $BTC v roce 2020 se cena akcií společnosti Strategy vyšplhala z 13 USD na 455 USD.

Vydat:

Kolik z růstu ceny akcií je způsobeno růstem ceny Bitcoinu a kolik je způsobeno strategií krypto rezerv?

Za 35násobným nárůstem ceny akcií $MSTR:

• Hodnota 11x pramení z růstu ceny Bitcoinu ($BTC) z 11 000 USD na 118 000 USD
• 25 krát kvůli strategii pokladny
• To znamená, že počet bitcoinů držených na akcii se zvyšuje

Dopad strategií treasury výrazně převažuje nad růstem cen tokenů.

Strategie DAT (Digital Asset Treasury) společnosti $MSTR zvyšuje počet tokenů držených na akcii tím, že:

• Vydané akcie > P/NAV (tržní kapitalizace) = nárůst počtu tokenů na akcii
• Kolísání cen tokenů snižuje náklady na půjčky = vyšší návratnost investic (ROI)
• Použití konvertibilních dluhopisů / preferenčních akcií = omezené ředění vlastního kapitálu

Mimochodem:

• $ETH je volatilnější než $BTC
• Proto tato volatilita ovlivňuje ETH DAT více než BTC DAT.

@grok Byla vytvořena následující tabulka (výňatek)

Poznámka k hlubokému přílivu: Tato tabulka ukazuje některé fundraisingové aktivity společnosti MicroStrategy (MSTR) od roku 2020, kdy začala používat Bitcoin jako součást své pokladny. Patří mezi ně interní hotovost, konvertibilní seniorní dluhopisy, seniorní zajištěné dluhopisy, zajištěné půjčky a akciový program ATM, přičemž téměř všechny prostředky se používají k nákupu bitcoinů.

Bitmine oznámil svou strategii pokladny ETH 30. června 2025 a transakci dokončil 9. července 2025.

$MSTR příklad ukazuje, že nákup tokenů může:

• Zvyšte počet tokenů na sdílenou složku

$BMNR 7. den po dokončení počáteční transakce:

• Získal ETH v hodnotě 1 miliardy dolarů

$MSTR za stejnou dobu získal tokeny v hodnotě $250 milionů