المؤلف: Coingecko

تأليف: فيليكس ، بانيوز

في وقت ما حوالي عام 2140 ، لن يكون هناك المزيد من إصدارات البيتكوين الجديدة في السوق. سيتم توزيع جميع عملات البيتكوين البالغ عددها 21 مليون ، مما يعني أنه لن تتم مكافأة عمال مناجم البيتكوين إلا في شكل رسوم معاملات. يجادل النقاد بأن رسوم المعاملات وحدها لا تكفي للحفاظ على أمان شبكة البيتكوين.

الوجبات السريعة الرئيسية

• بعد عام 2140 ، سيتوقف الدعم الجماعي عن الوجود. يعد عمال مناجم البيتكوين ضروريين لمعالجة المعاملات وتأمين الشبكة ، حيث لن يتم دفعهم إلا من خلال رسوم المعاملات التي يدفعها المستخدمون.
• يدعو التخفيض التدريجي في رسوم التعدين إلى التشكيك في أمان Bitcoin على المدى الطويل ، حيث تعمل رسوم التعدين بمثابة "ميزانية أمنية" لشبكة Bitcoin.
• قد يؤدي انخفاض ميزانيات الأمان إلى تعريض شبكة Bitcoin لخطر هجوم بنسبة 51٪ و / أو يؤدي إلى شبكة أكثر مركزية.
• يعتقد المضاربون على الارتفاع أن ارتفاع قيمة أصول البيتكوين وزيادة الطلب على الكتل في المستقبل سيجعل السوق الذي يتقاضى رسوم المعاملات فقط قابلا للتطبيق اقتصاديا لعمال مناجم البيتكوين.

أشهر ما يميز البيتكوين هو ندرته ، مما أكسبه لقب "الذهب الرقمي". لضمان الندرة ، يتم تقليل المكافآت المدفوعة لعمال مناجم البيتكوين تدريجيا كل أربع سنوات من خلال "تنصيف البيتكوين". لكن هذه الآلية تشكل تحديا طويل الأجل.

الحافز الرئيسي لشبكة Bitcoin لعمال المناجم - مكافأة عملات البيتكوين التي تم إنشاؤها حديثا ، ما يسمى بدعم الكتلة ، ستختفي تماما بحلول حوالي 2140 من خلال آلية تنصيف البيتكوين المذكورة أعلاه. تعمل إعانات الكتل بشكل أساسي كميزانية أمان لبيتكوين ، تدفع لعمال المناجم لضمان أمان شبكة البيتكوين. هذا يطرح السؤال:

هل حوافز رسوم المعاملات المتبقية كافية لضمان أمن الشبكة؟

فهم نموذج حوافز البيتكوين

لفهم تحديات حقبة ما بعد الدعم ، من الضروري فحص الحوافز الحالية التي تؤمن شبكة البيتكوين. كل عشر دقائق ، يتحقق عامل المنجم من صحة كتلة جديدة من المعاملات ويتلقى مكافأة كتلة ، والتي تتكون من جزأين.

• دعم الكتلة: هذا هو المبلغ المحدد مسبقا من عملات البيتكوين التي تم إنشاؤها حديثا. عندما تم إطلاق Bitcoin لأول مرة ، كان الدعم 50 بيتكوين لكل كتلة. يتم تخفيضه إلى النصف كل أربع سنوات ، ويعرف هذا الحدث باسم "تنصيف البيتكوين". هذه الآلية ، التي توزع 21 مليون بيتكوين على مدى عقود ، هي المصدر الرئيسي لدخل عمال المناجم.
• رسوم المعاملات: هذه رسوم يدرجها المستخدمون في معاملاتهم لتحفيز عمال المناجم على إضافتهم إلى كتلة. يمكنك التفكير في الأمر على أنه "إكرامية" إضافية مدفوعة لعمال مناجم البيتكوين لمساعدة المستخدمين الذين يرغبون في ضمان سير المعاملات بسلاسة ، مما يخلق بيئة سوق تنافسية. في وقت كتابة هذا التقرير ، كان متوسط رسوم المعاملات للبيتكوين هو 1.30 دولار لكل معاملة.

تنصيف البيتكوين: تقليل معدل الإصدار

كل تنصيف للبيتكوين هو اختبار كفاءة دوري لصناعة التعدين ، حيث أن كل تنصيف يقلل في الواقع من إيرادات عمال المناجم إلى النصف. هذا يضمن أن عمال المناجم الأكثر كفاءة هم فقط من الربح ، وقد يغلق عمال المناجم الأقل كفاءة ، ولكن الجانب السلبي المحتمل هو أن هذا يمكن أن يؤدي مؤقتا إلى انخفاض معدل التجزئة عبر الشبكة.

قوة حوسبة شبكة Bitcoin هي إجمالي قوة الحوسبة المستخدمة لتأمين شبكة Bitcoin ، وعندما يتم إيقاف تشغيل عمال مناجم Bitcoin ، تنخفض قوة الحوسبة. يعني معدل تجزئة الشبكة المنخفض أن شبكة Bitcoin أكثر عرضة للهجمات الإلكترونية مثل هجمات 51٪ (على سبيل المثال ، يتحكم كيان واحد في معدل تجزئة كاف لتعطيل blockchain).

الجدول 1: الاضمحلال المتوقع لدعم كتلة البيتكوين بمرور الوقت

مكافآت كتلة البيتكوين في عام 2025

لتوضيح أهمية دعم كتلة البيتكوين لعمال المناجم ، إليك تفصيل لمكافآت تعدين كتلة Bitcoin بنجاح.

وفقا لبيانات رسوم معاملات blockchain ، في يوليو 2025 ، تحتوي كل كتلة Bitcoin جديدة على رسوم معاملات تبلغ حوالي 0.025 Bitcoins. اعتبارا من أبريل 2024 ، كان دعم الكتلة 3.125 بيتكوين.

باختصار ، يقوم عمال مناجم البيتكوين بتعدين "راتب" الكتلة:

• مكافأة مضمونة (عملات البيتكوين التي تم إنشاؤها حديثا): 3.125 بيتكوين
• "إكرامية" إضافية (من رسوم المعاملات): حوالي 0.025 BTC

إجمالي العائد لكل كتلة: حوالي 3.15 BTC.

تمثل "الإكرامية" في رسوم المعاملات نسبة صغيرة جدا من إجمالي إيرادات عامل المنجم ، مما يعني أنه من شبه المؤكد أن عمال المناجم لن يكونوا مربحين في سوق يعتمد فقط على رسوم المعاملات.

مناقشة الجدوى الاقتصادية لعملة البيتكوين في حقبة ما بعد الدعم

رسوم معاملات البيتكوين وحدها لا تكفي لتأمين شبكة Bitcoin في السوق الحالية. ومع ذلك ، يعتقد المضاربون على الارتفاع أن الطلب سيدفع رسوم التداول إلى أعلى بكثير من المستويات الحالية بحلول عام 2140 ، بينما يتوقع المضاربون على الانخفاض حدوث أزمة. سيتم استكشاف الحجج الرئيسية لكل وجهة نظر أدناه.

الجدول 2: ملخص حجج الأطراف

أطروحة متشائمة: تخفيض ميزانية السلامة

أساس التشاؤم بسيط: الاتجاهات التاريخية في رسوم المعاملات لا تظهر زيادة كافية للتعويض عن انخفاض الدعم. يشعر النقاد بالقلق من أن كل خفض إلى النصف يقلل من ميزانيات الأمان ، مما يجعل الشبكة أقل أمانا.

أطروحة التفاؤل: سوق رسوم قوي

يعتقد المتفائلون أن البيتكوين سيتم دعمها من خلال ارتفاع قيمة أصولها والطلب المتزايد على الكتلة. أولا ، بمساعدة التصميم الانكماشي لعملة البيتكوين ، ستنمو الشبكة لتصبح فئة أصول بقيمة تريليون دولار ، لذلك حتى نسبة صغيرة من رسوم البيتكوين ستحقق إيرادات كبيرة لعمال المناجم في المستقبل.

ثانيا ، ستكون هناك زيادة أساسية في الطلب على مساحة الكتلة نفسها ، والتي يمكن أن تتخذ شكل تسويات مؤسسية كبيرة ، أو مجموعات الطبقة 2 ، أو بعض الابتكارات الجديدة التي لم يتم اكتشافها بعد. في النهاية ، يمكن أن تؤدي هذه العوامل إلى زيادة رسوم المعاملات ، مما يجعلها مجدية اقتصاديا في المستقبل.

المخاطر المحتملة لخفض ميزانيات الأمن

يمكن أن يؤدي هذا الانخفاض في ميزانيات الأمان إلى إغلاق كبير لعمال مناجم البيتكوين ، مما يقلل من إجمالي معدل التجزئة لشبكة Bitcoin ، مما يؤدي إلى مجموعة من المخاطر المحتملة التي تضغط على سلامة الشبكة.

هجوم 51٪

التهديد الأكثر مراقبة عن كثب هو هجوم 51٪ ، حيث يكون الكيان الذي يتحكم في أكثر من نصف معدل تجزئة الشبكة قادرا على عكس المعاملات (الإنفاق المزدوج) أو فرض رقابة على الشبكة. الميزانية الأمنية هي خط دفاع رئيسي. كلما زادت الميزانية ، زادت قوة الحوسبة ، وأصبحت تكلفة الهجوم. اليوم ، تكلفة شن مثل هذا الهجوم مرتفعة للغاية بالنسبة للجهات الفاعلة الاقتصادية العقلانية ، حيث من المحتمل أن يتسبب ذلك في انخفاض سعر البيتكوين ، مما يقلل من قيمة أجهزة المهاجم الخاصة. ومع ذلك، ولأسباب جيوسياسية، قد تكون الجهات الفاعلة على المستوى الوطني على استعداد لتحمل مثل هذه الخسائر لتعطيل الشبكة. مع انخفاض ميزانيات الأمان وانخفاض تكاليف الهجوم ، تزداد احتمالية حدوث هذا التهديد على المدى الطويل.

تقلبات معدل التجزئة

الخطر الأكثر إلحاحا هو استسلام عمال المناجم ، حيث يؤدي تنصيف البيتكوين إلى انخفاض في الأرباح ، مما يجبر عددا كبيرا من عمال المناجم على إغلاق أجهزتهم ، مما يؤدي إلى انخفاض حاد في معدل التجزئة. على الرغم من أن تعديل الصعوبة سيصحح ذلك ، إلا أن الخروج السريع لعمال المناجم قد يخلق نافذة هشة على المدى القصير.

ابتكار البيتكوين كحل

يعمل مجتمع Bitcoin بنشاط على تطوير حلول لتعزيز اعتماد الشبكة والتخفيف من المخاطر التي يشكلها التخفيض التدريجي لميزانية أمان Bitcoin. فيما يلي بعض هذه الحلول.

حلول الطبقة 2

أحد الحلول للسعة المحدودة على سلسلة Bitcoin هو L2 blockchain. L2s عبارة عن سلاسل كتل فرعية مبنية داخل blockchain الرئيسي (في هذه الحالة ، Bitcoin) لنقل المعاملات من blockchain الرئيسي إلى L2s هذه لزيادة سرعة المعاملات وتقليل التكاليف.

تتيح حلول L2 مثل شبكة Lightning Network استخدام Bitcoin في المعاملات اليومية ، والتي شهدت بالفعل بعض التبني في فيتنام. غالبا ما يتعاون Bitcoin Saigon ، وهو مجتمع Bitcoin في فيتنام ، مع التجار المحليين والمقاهي والأسواق لتعزيز ودعم استخدام مدفوعات Bitcoin المدعومة من شبكة Lightning. إذا نجح حل L2 ، فسيدفع شبكة Bitcoin من التطبيقات الاحترافية إلى التطبيقات اليومية ، وبالتالي زيادة رسوم المعاملات على شبكة blockchain الرئيسية لبيتكوين.

أساطير البيتكوين (الرون).

الرون ، الذي يتجه في عام 2024 ، هو معيار رمزي يستفيد من نموذج UTXO الخاص ب Bitcoin ، حيث يتكون الرصيد في المحفظة من كتل فردية من Bitcoin غير المنفق ، تماما مثل العملات المعدنية والأوراق النقدية في المحفظة ، ورموز التشغيل OP_RETURN ، وهي ميزة تسمح بتضمين كميات صغيرة من البيانات في معاملات Bitcoin ، على غرار حقل المذكرة على الشيك. تتيح الأحرف الرونية إنشاء عملات ميمي ورموز مجتمعية على Bitcoin blockchain. في ذروتها ، دفعت الأحرف الرونية متوسط رسوم معاملات البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 127 دولارا لكل معاملة. في حين أن اهتمام السوق بالرونية قد تلاشى ، فإن هذا الابتكار يعرض حالات الاستخدام الجديدة التي لديها القدرة على زيادة رسوم معاملات البيتكوين ، مما يمهد الطريق لاقتصاد بيتكوين مستقبلي مدعوم فقط بالرسوم.

تجربة المستخدم في المستقبل

بالنسبة للمستخدم العادي ، يمكن أن يكون التفاعل مع Bitcoin تجربة متعددة الطبقات. من المتوقع أن يصبح إرسال المعاملات مباشرة على الطبقة الأولى مكلفا ويستخدم فقط لعمليات النقل الكبيرة. بالنسبة للمعاملات اليومية ، من شبه المؤكد أن المستخدمين سيتفاعلون مع Bitcoin من خلال حلول L2 مثل Lightning Network ، والتي توفر تجربة فورية ومنخفضة التكلفة ، أو يستخدمون Wrapped Bitcoin. يعني هذا التحول أن تجربة المستخدم للمدفوعات الصغيرة ستظل ممكنة ، ولكن على مستوى تقني مختلف عن blockchain الرئيسي.

النظرة المستقبلية طويلة الأجل للمستثمرين

بالنسبة للمستثمرين ، فإن نهاية دعم الكتلة يثير صراعا خطيرا بين السمتين الأساسيتين لعملة البيتكوين - الندرة والأمن. ينجذب المستثمرون إلى العرض الثابت لعملة البيتكوين ، ولكن يجب عليهم الآن مواجهة حقيقة أن أمان الشبكة ديناميكي وسيعتمد على أسواق الرسوم المستقبلية. إذا كان ينظر إلى الشبكة التي تدعم الأصول النادرة على أنها تعاني من نقاط ضعف ، فإن قيمتها على المدى الطويل مشكوك فيها. في النهاية ، لا تنبع قيمة البيتكوين من خصائصها التقنية فحسب ، بل تنبع أيضا من الثقة الجماعية للسوق في قدرتها على البقاء آمنة.

استنتاج

لا يعني اليوم الذي يتم فيه تعدين آخر عملة بيتكوين جديدة نهاية البيتكوين ، بل بداية اختبارها النهائي. نهاية إعانات الكتلة هي الحالة النهائية المتوقعة للبروتوكول ، وأمام النظام البيئي أكثر من قرن للتكيف مع هذا التحدي. سيتم تحديد أمان البيتكوين على المدى الطويل من خلال تفاعل معقد للقوى: الابتكارات التكنولوجية في حلول L2 ، والتطور الاقتصادي لأسواق الرسوم ، والإجماع الاجتماعي المحيط بالبيتكوين كطبقة تسوية عالمية.

لاحظ أن هذه المقالة تناقش المخاوف بشأن المستقبل البعيد المحتمل لعملة البيتكوين ، ومحتواها مضاربة للغاية نظرا للفجوة التي استمرت قرنا من الزمان بين الآن وحتى عام 2140.

القراءة ذات الصلة: بعد عام واحد من تنصيف البيتكوين: لماذا تبدو هذه الدورة مختلفة تماما؟