المؤلف: توماس (توم) لي (وليس عازف الدرامز) FSInsight.com

تأليف: Deep Tide TechFlow

تفسير استراتيجيات DAT * (خزانة الأصول الرقمية) و BTC / ETH Treasury

* تمت الموافقة على الوظيفة من قبل @saylor (الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy).

دراسة حالة: $MSTR أنشأت نموذجا لاستراتيجية خزانة العملات المشفرة.

منذ تنفيذ استراتيجية $BTC في عام 2020 ، ارتفع سعر سهم Strategy من 13 دولارا إلى 455 دولارا.

أصدر:

ما مقدار الارتفاع في سعر السهم بسبب ارتفاع سعر البيتكوين وكم يرجع إلى استراتيجية احتياطي العملات المشفرة؟

وراء الزيادة بمقدار 35 ضعفا في سعر السهم $MSTR:

• ينبع ال 11x من ارتفاع سعر البيتكوين ($BTC) من 11,000 دولار إلى 118,000 دولار
• 25 مرة بسبب استراتيجية الخزينة
• أي أن عدد عملات البيتكوين المحتفظ بها لكل سهم يزداد

تأثير استراتيجيات الخزانة يفوق بكثير ارتفاع أسعار الرموز المميزة.

تزيد استراتيجية الخزينة DAT (خزانة الأصول الرقمية) الخاصة ب $MSTR من عدد الرموز المميزة المحتفظ بها لكل سهم من خلال:

• الأسهم المصدرة > P / NAV (القيمة السوقية) = زيادة في عدد الرموز المميزة لكل سهم
• تقلل تقلبات أسعار الرمز المميز من تكاليف الاقتراض = عائد استثمار أعلى (ROI)
• استخدام السندات القابلة للتحويل / الأسهم الممتازة = تخفيف الأسهم المحدودة

بالمناسبة:

• $ETH أكثر تقلبا من $BTC
• لذلك ، يؤثر هذا التقلب على ETH DAT أكثر من BTC DAT.

@grok أنتج الجدول التالي (مقتطف)

ملاحظة المد العميق: يوضح هذا الجدول بعض أنشطة جمع الأموال لشركة MicroStrategy (MSTR) منذ عام 2020 ، عندما بدأت في استخدام Bitcoin كجزء من خزانتها. وتشمل هذه النقد الداخلي ، والسندات العليا القابلة للتحويل ، والسندات المضمونة العليا ، والقروض المضمونة ، وبرنامج أسهم أجهزة الصراف الآلي ، مع استخدام جميع الأموال تقريبا لشراء البيتكوين.

أعلنت Bitmine عن استراتيجية خزانة ETH الخاصة بها في 30 يونيو 2025 ، وأكملت الصفقة في 9 يوليو 2025.

يوضح $MSTR المثال أن شراء الرموز المميزة يمكنه:

• زيادة عدد الرموز المميزة لكل سهم

$BMNR في اليوم السابع بعد إتمام المعاملة الأولية:

• الاستحواذ على ETH بقيمة 1 مليار دولار

استحوذت $MSTR على 250 مليون دولار من الرموز المميزة في نفس الوقت