هل من الممكن حقا شراء ETH برصاصات غير محدودة؟ لم تجمع SharpLink Gaming 400 مليون فقط ، كيف اشترت 280,000 ETH؟ الجواب هو "نعم ولا". في الواقع ، جمعت $SBET أكثر من 400 مليون؟ من مايو ويونيو إلى يوليو ، قام بجمع الأموال كل شهر ، بمبلغ إجمالي يزيد عن 800 مليون دولار. إنه تخمين جريء أن هذا السلوك سيستمر. من الاكتتاب الخاص الأولي ل PIPE إلى الطرح العام لأجهزة الصراف الآلي ، ما هي التغييرات التي حدثت على SBET؟ ما هي القيمة السوقية؟ ماذا عن EPS؟ ما هو الفرق بين الأنابيب وأجهزة الصراف الآلي؟ يتم تغطية جميع المخاطر والفرص التي نحتاج إلى معرفتها كمستثمرين في هذه المقالة.

أولا ، دعنا نجعل التمييز المفاهيمي 1⃣️ PIPE (الاستثمار الخاص في الأسهم العامة) يشير إلى الإصدار الخاص للأسهم من قبل الشركات المدرجة لمستثمرين محددين للتمويل. هذه العملية غامضة نسبيا وعادة ما تكون "للاستثمار الاستراتيجي ، مقدمة كبيرة". عادة ما يكون المشاركون من المؤسسات الاستثمارية 2⃣️ أجهزة الصراف الآلي (العرض في السوق) يشير إلى الشركة المدرجة التي تصدر أسهما بسعر السوق في الوقت الفعلي من خلال السوق الثانوية ، وتفوض الشركة شركة الوساطة ببيعها بسعر السوق على أساس يومي ، وإصدار أسهم إضافية بمرونة. يمكن لمؤسسات البيع بالتجزئة الشراء ، عادة للاستفادة من الاتجاه ، وتحسين الموارد المالية ، واغتنام نافذة أسعار الأسهم المرتفعة. في أقل من 3 أشهر ، انتقلت SharpLink من الاكتتاب الخاص إلى أجهزة الصراف الآلي ، وفي عملية الإصدار الإضافي ، استمر سعر السهم في الارتفاع ، في الواقع ، يمكن ملاحظة ذلك بوضوح أن اهتمام السوق + الأموال قد تم تعزيزه. يركض جميع مستثمري التجزئة المؤسسيين لدخول السوق. كان المشاركون الرئيسيون في PIPE في 27 مايو هم: 💠 ConsenSys: أسسها جوزيف لوبين ، المؤسس المشارك ل Ethereum 🦅 Pantera Capital: صندوق رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة 📘 ARK Invest (شائعات السوق ، لم يتم الكشف عنها رسميا) 🧠 Multicoin Capital (المشاركة الصادرة في بعض الاستثمارات المتعلقة بالرمز المميز) السعر حوالي 6.15 دولار / سهم فترة الإغلاق: 90 يوما ~ 6 أشهر منحدر لبعض المستثمرين (بما في ذلك لوبين) أجريت أجهزة الصراف الآلي في الفترة من 7 إلى 11 يوليو 2025 هيكل الاكتتاب: 📊 يشاع أن BlackRock و Fidelity Digital يبنيان تدريجيا مراكز في السوق الثانوية 📢 يشارك بعض عملاء Robinhood & SoFi بنشاط في مجتمع البيع بالتجزئة 📉 صناع السوق Citadel و Virtu يقدمان دعما للسيولة

كما يأتي الإصدار الإضافي بتكلفة: 1⃣️ توسع كبير في رأس المال: من حوالي 26 مليون سهم → حوالي 120 مليون سهم، ارتفع رأس المال بنحو 4.6 أضعاف → تم تخفيف ربحية السهم بشكل كبير. 2⃣️ انخفاض كبير في ربحية السهم الواحد: حتى لو كانت الشركة لا تزال تخسر المال ، يتم تقليل الخسارة المخففة ، ويتم تقليل مؤشر الربحية المستقبلية بشكل كبير. 3⃣️ خلفية تغييرات التقييم: تغير التقييم من 425 مليون دولار قبل PIPE إلى 1.2 مليار دولار → بعد أجهزة الصراف الآلي → مما يعكس توقعات السوق العالية لاستراتيجية ETH ؛ ما يدعم هذا السعر الآن هو في الواقع سرد إحياء ETH ، وليس الربح الحقيقي. لذا إذا كنت تريد حساب الربح ، فما مقدار الربح الذي يمكن أن يكون؟ 1⃣️ عائد تكديس ETH (تقدير سنوي قدره 6٪) 2⃣️ الربح العائم ETH (لماذا يقال إنه ربح عائم؟) لأن هناك احتمالا كبيرا بأنها لن تكون قادرة على البيع) لنكن جريئين بما يكفي لتقدير افتراض أن مقتنياتهم من ETH ظلت دون تغيير دعنا نحسب EPS بناء على مستوى الدخل هذا ، وربحية السهم المقابلة هي: 1⃣️9.5؛ 2⃣️5.5؛ 3⃣️1.8

هل من الجيد أم السيئ الاستمرار في إعادة الإصدار؟ هذا سؤال مهم للغاية: هل يمكن ل SBET زيادة محتوى ETH لكل سهم من خلال الاستمرار في زيادة تمويل أجهزة الصراف الآلي + شراء ETH؟ دعنا نحلل كل سيناريو ونجمع بين العلاقة بين "سعر السهم مقابل سعر ETH" ، والمنطق الأساسي هو كما يلي: 📌 المتغيرات الأساسية 🌟 محتوى ETH لكل سهم = المبلغ الإجمالي ل ETH في الشركة / إجمالي رأس المال إذا ارتفع سعر سهم SBET بمقدار → وأصبحت كفاءة التمويل أعلى → فيمكنك شراء ETH بأسهم أقل مقابل المزيد من النقد إذا انخفض سعر ETH بمقدار → فمن الممكن شراء المزيد من ETH نقودا أقل لكن المفتاح هو: معدل نمو ETH مقابل معدل تخفيف الأسهم من هو الأسرع؟ هناك أربعة سيناريوهات في المجموع ، وأنا أحلل الأساسيين 1⃣️ السوق الصاعد: زادت SBET بمقدار > ETH 🟢 ✅ الوضع الأكثر ملاءمة يرتفع سعر السهم بشكل أسرع من → وتقوم الشركة بجمع المزيد من النقد بعدد أقل من الأسهم يرتفع سعر ETH ببطء → رخيص عند الشراء نتيجة →: تمويل جديد يشتري المزيد من الزيادات في ETH و ETH لكل سهم الجانب السلبي: انخفض SBET بمقدار > ETH 🔴 الرهانات هي الأعظم الضعف السريع للقدرة التمويلية (كلما انخفضت أكثر، لم يشارك أحد) على الرغم من أن سعر ETH منخفض ، إلا أنه لا يكفي للشراء يتم تخفيف رأس المال إلى حد كبير ، وحتى التمويل يفشل انخفض → ETH للسهم بشكل حاد بالحديث عن ذلك ، أعتقد أن كل من يفهم ذلك ، وآمل أن يكون لدينا جميعا مستقبل مشرق