تلاشي الإيمان بالعلاوة النقدية النقاط الرئيسية من تقريري الأخير عن @MessariCrypto نعتقد أن السوق يبتعد عن فكرة أنه يجب تقييم رموز L1 بشكل أساسي على علاوة نقدية. اكتسب هذا الإطار ، حيث تتوسع أسعار الرموز المميزة مع النشاط الاقتصادي على مستوى السلسلة ، زخما في أوائل عام 2024 ، حيث بلغت ارتباطات FDV إلى Chain GDP ذروتها أقل بقليل من 0.2. لكن هذه الارتباطات انهارت منذ ذلك الحين إلى ما يقرب من الصفر ، مما يشير إلى رفض السوق الواسع لأطروحة العلاوة النقدية. في مكانها ، بدأت REV في اكتساب الأرض. في حين أن الارتباط المطلق بين FDV و REV لا يزال منخفضا عند 0.07 ، إلا أنه يتجاوز الآن الناتج المحلي الإجمالي. نرى هذا كإشارة مبكرة إلى أن الأسواق قد تبحث عن مرساة تقييم أكثر ديمومة تربط السعر بالتقاط القيمة بدلا من النشاط الخام. لا تزال Bitcoin هي العامل الكلي المهيمن ، مع ارتباطات أقوى من الناتج المحلي الإجمالي أو REV. الأهم من ذلك ، لا تزال Bitcoin تهيمن كمرساة الكلية. تظل ارتباطات FDV مع BTC أقوى بكثير من الناتج المحلي الإجمالي أو REV. يعكس هذا الأنماط في الأسواق التقليدية ، حيث غالبا ما يتم تداول الأصول الخطرة عن كثب مع أقرانها أكثر من تداولها مع أساسياتها. ولكن تحت هذه الطبقة الكلية، تكون الرسالة واضحة: لم يعد السوق يبدو وكأنه يؤمن بسرد العلاوة النقدية. إذا كان هناك أي مرساة تقييم في الظهور ، فهي REV. في التقرير الكامل ، نقوم بتقييم توقعات النمو ومضاعفات REV عبر L1s الرئيسية ، ونقدم وجهة نظرنا حول كيفية تراكم نماذج التقييم المختلفة في سوق اليوم. متاح لغواصات Messari Enterprise هنا: